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法巴轮证 识「简」最好
衍生产品五花八门，如何挑选常常令投资者头痛。法巴轮证 — 识「简」最好由浅入深，尝试用最「简」单的方法，令投资者了解轮证的「拣」选之道，从而掌握致胜机会。
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为提供更全面的投资教育，「法巴学堂」主要针对投资初学者，除了提供牛熊证及窝轮的基本知识之外，亦会教予投资者挑选牛熊证及窝轮的步骤，打好投资轮证基本功。
最新轮证 Q&A
美股牛熊根据什麽跳动
如果想知道美股指数牛熊证的价格是怎样跳动，答案是跟随相关期货的变动。
在港股交易时段时，美股市场仍未开市，不过就有期货市场，美股牛熊证的跳动是跟随相关指数的期货表现，例如纳指100牛熊证在港股交易时段内是跟纳指100 E-mini 期货的变动而升跌。
另外，如果想知道美股指数牛熊证跳动敏感度，即牛熊证跳动1个价位所需的相关期指变化(升或跌多少点)，可参考以下公式:
美股指数牛熊证跳动敏感度= （换股比率 ÷ 对冲值）÷ 美元兑港元汇价 x 牛熊证最低买卖差价
举例说，某法巴纳指牛证的换股比率为234,000兑1，假设对冲值约1，美元兑港元汇率为7.8，每个买卖价位的差价为0.001港元。牛证变动一个价位纳指近月期货需变化的点数约为 = 234,000 ÷ 1÷ 7.8 x 0.001 = 30点
不过，上述计算仅反映相关指数期货变化对牛熊证价格影响，实际上牛熊证价格或同时受对冲值变化、财务费用及市场供求等因素左右。
希望回答到你的问题。
乜恒指牛熊证唔系10点就跳一格咩？
其实所谓恒指牛熊证10点跳一格，是指牛熊证对相关资产的敏感度，要具备某些条件，以公式计算(牛熊证敏感度（指数跳动点数） = 牛熊证最小跳动价格x 换股比率/对冲值)。
一、换股比率，大部份恒指牛熊证的换股比率是10,000兑1，但市场上亦有其他换股比率如20000兑1等，如果不是10,000兑1，计算出的敏感度多数不是10点一格。
二、牛熊证最小跳动价格，港交所交易平台上设有价位表，如果牛熊证价格是HKD0.25之下，牛熊证最低跳动价格是0.001，但市场上部份距离收回价较远的牛熊证，面值可能高於HKD0.25，此时牛熊证最低跳动价格便是0.005
三、对冲值，恒指期货价格主要受利率及成份股派息影响，高利率导致期货格格上升而出现高水情况，而成份股派息则可令除净月份之期货价格下跌而出现低水，就恒指而言成份股除净月份影响一般在每年五、六及九月最明显。
综合以上3点，以一只10,000兑1，面值低於HKD0.25元的恒指牛熊证作为例子:
以往利率低而期货未有太大高低水时，恒指牛熊证的对冲值大约是1,
牛熊证敏感度（指数跳动点数） = (0.001X10,000)/1 = 10, 即10点期货跳动等於牛熊证一个价位。
现时利率高而期货大部份时间为高水时，
恒指牛证的对冲值是大於1，假设为1.1,
牛证敏感度（指数跳动点数） = (0.001X10,000)/1.1 = 9， 即约9点期货跳动等於牛证一个价位。
而恒指熊证的对冲值是小於1，假设为0.8,
熊证敏感度（指数跳动点数） = (0.001X10,000) /0.8 = 12.5, 即约12.5点期货跳动等於熊证一个价位。
牛证跳动较快，熊证则较慢。